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和讯网28日消息 据外媒报道,本周德国撤回其对中国投资基金——福建宏芯基金(FGC)以6.70亿欧元收购德国芯片设备制造商爱思强(Aixtron)的批准。再加上监管部门推迟中国化工(ChemChina)拟议的440亿美元收购瑞士先正达(Syngenta)的交易,这暗示,欧洲正再次审视这份账单。

谨慎是有道理的,不是因为中国企业海外收购有什么不对,而是因为北京方面针对外国公司收购中国企业设置了巨大障碍。从对外资所有权设置法律上限,到众多监管和非正式障碍。

德国的中小企业并非中资唯一的收购目标。

大连万达(Dalian Wanda)一直在好莱坞展开收购,海航集团(HNA Group)本周出价65亿美元收购希尔顿酒店连锁(Hilton Hotels) 25%股权。中国已不再满足于制造服装、玩具和电子产品,把技术含量高的高端产品留给他人。

其中一些交易将像日本在上世纪80年代末发起的收购那样告终,那时日本企业也受到资产价格高企和国内廉价资金的推动。日本企业的出价过高,而且不知道如何处理收购到手的资产,结果陷入困境。但德国现在的举动表明为什么应该严肃对待中国直接投资飙升。

在德国监管机构决定重新评估爱思强交易之前,很多拥有先进制造技术的德国公司被收购。

今年,广东家用电器制造商美的(Midea)以45亿欧元收购德国工业机器人制造商库卡(Kuka)。中国企业还收购了德国混凝土泵制造商和机床制造商。

值得主题的是,去年公布的“中国制造2025”(Made in China 2025)计划要求中国进军10个行业的高级制造业,包括机床和机器人、航空航天、医药和信息科技(IT)。如果无法击败德国或美国的高科技公司,中国会收购它们。

这本身并不邪恶。与中国以前的战术相比,它是有优势的;以前的战术是迫使希望进入中国市场的欧美公司与中国企业组建合资公司、将技术转让作为进入中国市场的代价,从而激发“自主创新”。

收购德国和美国公司的中国企业必须为先进技术支付高额溢价,然后他们可以消化吸收这些技术。与西门子(Siemens)、川崎(Kawasaki)和阿尔斯通(Alstom)为赢得中国高铁合约而不得不共享技术机密相比,这种方式更有吸引力。

随着轻工业转向孟加拉国等薪资更低的国家,中国不可能仍呆在原地,中国获取机器人和先进机床的技术诀窍不会损害西方的安全。

令人不快的是投资流动正变成单向流动,这不可持续。中国的经济崛起和在2001年加入世贸组织(WTO)造成了巨大的贸易失衡,中国变成全球最大商品出口国。德国和其他发达经济体以前不需要担心并购失衡,如今它们要担心了。